来自深圳的国内供应链行业标杆企业怡亚通正在面对一份8.82亿元的合同纠纷诉讼。这一数额雄伟的合同纠纷看上去对它的投资者只产生了片霎的“惊吓”。公告讦布第二天地降5%以后，股价很快开辟并保握了比拟大盘强势的进展。

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截图开头：公司公告

2月23日怡亚通发布的公告称，公司与汕尾市投资控股有限公司(以下简称“汕尾投控”)的诉讼已获广东省汕尾市中级东谈主民法院受理，波及海砂开采名堂践约争议。

怡亚通在公告中争辩称“案件存在首要争议”，但市集对其债务压力与计策履行力的质疑声愈发浓烈。投资者应当属意当前市值120亿的怡亚通滚动市盈率仍是接近140倍，最新一季的收入下滑14%，净利润下滑47%。

诉讼纠纷牵出膨胀后遗症

阐述公告，纠纷源于2022年11月怡亚通与汕尾投控订立的《JH21-08区块海砂开采海域使用权和采矿权出让合同》。两边商定由怡亚通子公司汕尾怡亚通精采名堂施工料理，并分20期支付货款共计28.03亿元。联系词，因未按契约履行付款义务，汕尾投控条款怡亚通支付过时款项7.74亿元、讲错金0.3亿元及践约保证金0.78亿元，统共8.82亿元。

怡亚通在公告中强调“合同着力、海砂储量及应对包袱存在争议”，但这一说法难以笼罩其资金链的脆弱性。财报高傲，狂妄2024年三季度末，公司货币资金余额为105.57亿元，但短期借款高达207.57亿元，现款短债比不及0.5，偿债压力显赫。与此同期，前三季度野心看成现款流净额同比下降37.05%，仅为1.89亿元，进一步平缓了抗风险能力。

更值得提神的是，汕尾怡亚通已于2024年12月脱离怡亚通限度，其大鼓动变更为注册老本仅6.6万元的深圳千城盛科技有限公司。这一股权变动激发市集对其业务沉寂性的质疑，而原告汕尾投控亦条款怡亚通对有关债务承担连带包袱。

增收不增利逆境难破，计策转型奏效存疑

怡亚通首创东谈主周国辉曾提倡“供应链+产业链+孵化器”模式，试图通过资源整合达成生态型商社转型。联系词，公司连年来的事迹进展却与计策愿景以火去蛾中。数据高傲，2018年至2022年，怡亚通贸易收入守护在700亿元支配，但净利润永久个位数，扣非净利润聚合两年为负。2023年前三季度，营收同比增长28.32%，归母净利润却同比暴跌71.8%，增收不增利气候握续加重。

在现款流压力下，怡亚通仍执着于跨界膨胀。除海砂名堂外，公司连年布局新动力、半导体等范围，但2024年上半年新动力业务营收增长未达预期，半导体存储业务虽增长114.27%，却面对行业竞争加重风险。周国辉曾称“进犯是最佳的谨防”，但激进膨胀反而加重了资金链危急。

料理层言论与试验落差激发质疑

怡亚通料理层连年时常开释乐不雅信号。集团副总裁王辉在2024年进博会时辰默示，公司“中枢资源千里淀10年”，将要点布局新动力与高技术产物；酒业总裁陈有为则提倡2025年以“翻新、转机、履行”为中枢机划，发力定制酒业务。联系词，这些计策尚未体当今财务数据中，反而在海砂名堂诉讼中暴高傲风控疏忽。

更早前，周国辉在修起深交所问询时，曾以“现款流入与营收比例超100%”论证野心慎重，但专科分析指出其筹画状貌存在误导，骨子应收账款增速远超营收增速，资金回笼能力堪忧。如今，公司短期借款余额高达207.57亿元，而货币资金仅105.57亿元，印证了曩昔财务分析的偏差。

老本市集反馈与畴昔挑战

受诉讼音书冲击，怡亚通股价2月24日大幅低开超5%，市值缩水至123亿元。尽管公司称将“积极应诉”，但案件审理效果可能对其利润产生首要影响。此外，控股鼓动怡亚通控股于2025年2月通知减握3000万股，进一步激发市集对公司远景的担忧。

从供应链龙头到诉讼被告，怡亚通的逆境折射出传统企业转型中的多数逆境：在追求范围膨胀与多元化布局时，若败落慎重的财务料理和风险限度，最终可能堕入“增收不增利—欠债高企—计策收缩”的恶性轮回。周国辉曾提倡“构建数字化生态系统”，但当数字化用具无法治理现款流危急时，其计策宏愿更显惨白。

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